证监会 “投资者保护•明规则、识风险”案例（四）
2017-12-26 12:14:04
证(zheng)监会 “投(tou)资者保护·明规则(ze)、识风险”案(an)例
非合格投资者的“危险游(you)戏”
中国(guo)证监(jian)会(hui) www.csrc.gov.cn 时(shi)间(jian)：2017-09-15
私募投资(zi)基金（以下简称私募基金），是指在中华(hua)人民共和(he)国(guo)境内，以非公(gong)开(kai)方式向投资(zi)者募集资(zi)金设立的投资(zi)基金。私募基金的组织(zhi)形(xing)式有契约(yue)型、公(gong)司型与合(he)伙型。
近年来，我国私募基(ji)金(jin)行业蓬勃发(fa)展(zhan)，已(yi)成(cheng)为支持多层次资(zi)(zi)本市场发(fa)展(zhan)的(de)重要力(li)量(liang)，但非法集资(zi)(zi)、兑付危(wei)机、违(wei)规(gui)宣(xuan)传、违(wei)反投(tou)(tou)资(zi)(zi)者(zhe)适当(dang)性制度等风险(xian)事件也开始显(xian)露。其中，以(yi)(yi)金(jin)融创新名义，变(bian)相突(tu)破(po)合(he)格投(tou)(tou)资(zi)(zi)者(zhe)底线标(biao)准的(de)案例(li)陆续(xu)涌现。由于(yu)(yu)证监会(hui)《私募投(tou)(tou)资(zi)(zi)基(ji)金(jin)监督管理暂(zan)行办(ban)法》（以(yi)(yi)下简称(cheng)《私募办(ban)法》）明(ming)确规(gui)定了(le)私募基(ji)金(jin)合(he)格投(tou)(tou)资(zi)(zi)者(zhe)的(de)标(biao)准，即(ji)具备(bei)相应风险(xian)承(cheng)受能力(li)和(he)风险(xian)承(cheng)担(dan)能力(li)，投(tou)(tou)资(zi)(zi)于(yu)(yu)单只私募基(ji)金(jin)的(de)金(jin)额不低于(yu)(yu)100万(wan)元等，一些公司(si)为规避(bi)监(jian)管规定，采用多种方式，试(shi)图突(tu)破合格投资者的相关标准。
以投资者王某的案例为(wei)例。2014年，某基金公司向王某销(xiao)售(shou)了有限合(he)伙型基金产品，王某实缴出资金额仅30万元，投资于(yu)单(dan)只私(si)募(mu)基金的(de)金额低(di)于(yu)100万(wan)元。该基金(jin)公司向非合格投资者募(mu)集资金(jin)的行为违(wei)反了《私募(mu)办法》第十一条“私(si)募基金应当向合格投资者募集”的规定(ding)，证监(jian)会(hui)决定(ding)给予警告，并处(chu)以顶(ding)格3万元罚款。
还有一起(qi)通过私募产品(pin)“收益(yi)权拆(chai)分转让”概念，规避(bi)合格投资者标准的典型案例。“XX宝(bao)”为互(hu)联(lian)网金融平台，通过其网站、APP等形(xing)式提供所(suo)谓“收益权转让”服务。具体(ti)模式是，“XX宝”的运(yun)营商C公司通过(guo)其全资(zi)控股的(de)D公司，作为合(he)格投资者，先行购买(mai)相关私募(mu)产品；然(ran)后，由D公司将其持有的私募产品收益权拆分后，通过“XX宝”转让给注(zhu)册(ce)用(yong)户，注(zhu)册(ce)用(yong)户还可以通过“XX宝”再向(xiang)其(qi)他注册用户转让(rang)收益权。“XX宝”设定的投资金额起点分别为1000元（固定收益(yi)类）和(he)1万元(yuan)（权(quan)益类）。此外，按照(zhao)D公司和投资(zi)者签署的(de)《收(shou)益权转让协(xie)议(yi)》约定，私募产品的(de)风险和收(shou)益在转让后均由受让方即投资(zi)者承(cheng)担(dan)。后某证监(jian)局认定C公司违反《私募办法》规定(ding)(ding)，构成向非合格投(tou)资者(zhe)开展私募业务(wu)、违规转让私募基金等(deng)(deng)私募产品(pin)份额、单(dan)只(zhi)私募基金投(tou)资者(zhe)人数(shu)超过法定(ding)(ding)上限等(deng)(deng)违法行为，并(bing)对C公司及(ji)其法(fa)定代(dai)表人(ren)、相关管理人(ren)员依(yi)法(fa)采取了(le)行政监管措施。而本案(an)涉(she)及(ji)的许多投(tou)(tou)资者也(ye)遭(zao)受了(le)不(bu)同(tong)程度(du)的损失，该案(an)也(ye)引发了(le)多起(qi)投(tou)(tou)资者投(tou)(tou)诉。
私募基金产品(pin)具有高风险属性，需要具有一定风险识别(bie)能(neng)力和承(cheng)担能(neng)力的投资者(zhe)才(cai)能(neng)购买。而在上述案例中，相(xiang)关(guan)投资者(zhe)承(cheng)担了超(chao)越自身(shen)能(neng)力的风险。如王某仅出资30万元就购买了要求投资门槛为100万元(yuan)的(de)私募基金(jin)产品；案例二中，私募产品拆分(fen)转让后，其风(feng)(feng)险(xian)(xian)均转移给(ji)了(le)投(tou)资者(zhe)(zhe)。可以说，上述行(xing)为均降低了(le)合格投(tou)资者(zhe)(zhe)门槛，让部分(fen)风(feng)(feng)险(xian)(xian)识(shi)别能(neng)力和风(feng)(feng)险(xian)(xian)承担能(neng)力较弱(ruo)的(de)投(tou)资者(zhe)(zhe)承担了(le)本不应该承担的(de)风(feng)(feng)险(xian)(xian)。
通过上(shang)述案(an)例，提醒投(tou)资者要注意(yi)以(yi)下几个问(wen)题(ti)：
一、要(yao)量力而行。私(si)(si)募基(ji)金(jin)投(tou)资(zi)具(ju)有高风险的特点，对投(tou)资(zi)者(zhe)风险识(shi)别(bie)能力和风险承(cheng)受能力要(yao)求较高。《私(si)(si)募办法(fa)》也明确规定了私(si)(si)募基(ji)金(jin)合格投(tou)资(zi)者(zhe)的要(yao)求，除单只私(si)(si)募基(ji)金(jin)投(tou)资(zi)额不低(di)于(yu)100万(wan)元外，同时单位净资产不得低于1000万元，个(ge)人金融(rong)资产不(bu)得低(di)于(yu)300万元或者(zhe)最近三年个人年均收入不少于(yu)50万元。投资(zi)者(zhe)要从自身实(shi)际出(chu)发，量力而行，对照(zhao)私(si)募(mu)(mu)基金(jin)合格投资(zi)者(zhe)标准，判断自己是否能(neng)够(gou)投资(zi)私(si)募(mu)(mu)基金(jin)产品，在满足合格投资(zi)者(zhe)标准的(de)前提下，再选择与自己风险承受能(neng)力相匹(pi)配的(de)产品。
二、要摸清底细。只有在基(ji)金业协(xie)会依法登记的(de)私(si)募(mu)基(ji)金管理人，才能向合格投(tou)资者(zhe)募(mu)集(ji)资金。建议投(tou)资者(zhe)在购买私(si)募(mu)产品前，先通过基(ji)金业协(xie)会网站（），了解该机构是否已经在基(ji)金业协会登记，切(qie)忌通过(guo)非(fei)法渠道(dao)购(gou)买。同时，还可(ke)以多方了解私募基(ji)金管理人(ren)以往业绩(ji)情况、市场口碑以及诚信(xin)规范情况等。
三、要(yao)(yao)(yao)细(xi)看(kan)合(he)(he)同(tong)(tong)。基(ji)(ji)金合(he)(he)同(tong)(tong)是规定投资(zi)者与(yu)私募基(ji)(ji)金管理(li)(li)(li)人之(zhi)间权利和(he)义务的(de)重要(yao)(yao)(yao)文书。建议(yi)投资(zi)者在查看(kan)合(he)(he)同(tong)(tong)时，注(zhu)意合(he)(he)同(tong)(tong)是否(fou)符(fu)合(he)(he)基(ji)(ji)金业(ye)协会发布的(de)《私募投资(zi)基(ji)(ji)金合(he)(he)同(tong)(tong)指引》，要(yao)(yao)(yao)注(zhu)意合(he)(he)同(tong)(tong)约(yue)定的(de)权利义务是否(fou)合(he)(he)理(li)(li)(li)，合(he)(he)同(tong)(tong)是否(fou)完(wan)整、是否(fou)存在缺(que)页漏页等(deng)异常情(qing)况，要(yao)(yao)(yao)仔细(xi)阅读条款，对(dui)于不懂(dong)的(de)概念、模糊的(de)表(biao)述应当要(yao)(yao)(yao)求基(ji)(ji)金管理(li)(li)(li)人进行(xing)解释或(huo)说明，切(qie)勿被(bei)各种夸大、虚假宣传忽悠、蒙(meng)蔽。对(dui)一式多份的(de)合(he)(he)同(tong)(tong)，还应检查每份合(he)(he)同(tong)(tong)内容是否(fou)完(wan)全一致。此(ci)外，还要(yao)(yao)(yao)特别警(jing)惕类似于案例二中(zhong)C公司这(zhei)样披着“金融创新”外衣的(de)违规资金(jin)募(mu)集。投资者在通过互联(lian)网平台购(gou)买(mai)金(jin)融产(chan)品时，应仔(zi)细阅读相(xiang)关产(chan)品介绍，了解(jie)买(mai)的(de)是谁(shei)的(de)产(chan)品、到底与(yu)谁(shei)签约(yue)、资金(jin)划到何(he)处及具体投向等。如发(fa)现异常，应及时咨询基(ji)金(jin)业(ye)协(xie)会(hui)或监管(guan)部门。
四(si)、要(yao)(yao)持(chi)续(xu)关注。投资(zi)者在(zai)(zai)认购私(si)募(mu)(mu)基金(jin)产品后，应当持(chi)续(xu)关注私(si)募(mu)(mu)基金(jin)产品投资(zi)、运行情况(kuang)，要(yao)(yao)求私(si)募(mu)(mu)基金(jin)管(guan)(guan)(guan)理(li)人按约(yue)定履行信息披(pi)露(lu)义务。投资(zi)者若发(fa)现(xian)(xian)管(guan)(guan)(guan)理(li)人失联，基金(jin)财(cai)产被侵占、挪(nuo)用(yong)，基金(jin)存在(zai)(zai)重大风(feng)险等情况(kuang)，要(yao)(yao)及时向私(si)募(mu)(mu)基金(jin)管(guan)(guan)(guan)理(li)人注册地证监局或(huo)基金(jin)业协会反映；若发(fa)现(xian)(xian)私(si)募(mu)(mu)基金(jin)管(guan)(guan)(guan)理(li)人涉嫌诈骗(pian)、非(fei)法集资(zi)等犯罪线(xian)索(suo)的，要(yao)(yao)及时向公安、司(si)法机关报案。
五、要定期学习私募(mu)(mu)知识(shi)。互联网技术的发展，使得金融(rong)业(ye)(ye)务(wu)(wu)不断创(chuang)新(xin)。投资(zi)者在(zai)参与(yu)私募(mu)(mu)基金等风(feng)险较高(gao)的投资(zi)业(ye)(ye)务(wu)(wu)时，也要定期学习相关知识(shi)，比如浏览监管(guan)部(bu)门(men)或基金业(ye)(ye)协会网站(zhan)、阅(yue)读报刊杂志等。认真辨别相关业(ye)(ye)务(wu)(wu)或产(chan)(chan)品(pin)，切勿被(bei)所谓的创(chuang)新(xin)产(chan)(chan)品(pin)、超高(gao)收益蒙骗(pian)，切记“你看(kan)中的(de)是别(bie)人的(de)收(shou)益，别(bie)人惦记(ji)的(de)却是你的(de)本金”。
“代(dai)客理(li)财”莫轻信 证券投资走(zou)正途
中(zhong)国证监会(hui) www.csrc.gov.cn 时间：2017-09-22
市(shi)场上(shang)有些证券从业(ye)(ye)人(ren)员以专业(ye)(ye)炒股、承(cheng)诺(nuo)保底收益(yi)、约定收益(yi)分(fen)成等手段，骗得客(ke)(ke)户信任，从而私下为(wei)投资(zi)者做资(zi)产管(guan)理，进(jin)行违规(gui)代(dai)(dai)客(ke)(ke)理财活动。然(ran)而当出现投资(zi)损失后，常常引发矛盾纠纷，从业(ye)(ye)人(ren)员代(dai)(dai)客(ke)(ke)理财违规(gui)事实也会浮出水面。
某券商营业部(bu)前员(yuan)工(gong)A（持证(zheng)券经纪人执业(ye)证(zheng)书）私下(xia)与该营业(ye)部客户B签订合作理财(cai)协议(yi)，约定由其对客(ke)户账户内60万资金(jin)进行(xing)证券买卖操作，委托期(qi)限为(wei)12个月（2015年3月(yue)17日至(zhi)2016年3月(yue)17日）。合(he)同期内，账户如(ru)产(chan)生超过20%盈利，其享有盈利部分的20%，若盈利不(bu)超(chao)过20%则(ze)盈利全部为客户所有；如亏损超过20%，客户有(you)权终(zhong)止该协(xie)议或(huo)让其(qi)免(mian)费为其(qi)服(fu)务直到盈(ying)利为止。后因账户亏损(sun)较严重，双方提前终(zhong)止协(xie)议。从业人员A已向(xiang)当地(di)证(zheng)监局(ju)书(shu)面承(cheng)认上述违(wei)规事实(shi)。A某擅自代(dai)理(li)客户(hu)从事(shi)证(zheng)券投(tou)资理(li)财，并约定(ding)分享投(tou)资收(shou)益，其(qi)行(xing)(xing)为已经构(gou)成代(dai)客理(li)财行(xing)(xing)为，违反(fan)《证(zheng)券法》《证(zheng)券经纪人管(guan)(guan)理(li)暂行(xing)(xing)规(gui)定(ding)》《证(zheng)券经纪人执(zhi)业(ye)规(gui)范（试(shi)行(xing)(xing)）》及(ji)《证(zheng)券从业(ye)人员执(zhi)业(ye)行(xing)(xing)为准则》，证(zheng)监(jian)局对其(qi)采取出具警示函的(de)行(xing)(xing)政(zheng)监(jian)管(guan)(guan)措施(shi)(shi)。中国证(zheng)券业(ye)协(xie)会依(yi)据《自律(lv)监(jian)察(cha)案件办理(li)规(gui)则》和(he)(he)《自律(lv)管(guan)(guan)理(li)措施(shi)(shi)和(he)(he)纪律(lv)处分实施(shi)(shi)办法》有(you)关(guan)规(gui)定(ding)，对证(zheng)券从业(ye)人员A采取了纪律(lv)处分措施。而投资者B某因为盲目相信从(cong)业(ye)人员A某的(de)承(cheng)诺，最终自身(shen)财产遭到了侵害。
证(zheng)券(quan)从业人员代客(ke)理财是(shi)指(zhi)证(zheng)券(quan)公司(si)员工私下接受客(ke)户(hu)(hu)委托(tuo)，擅(shan)自(zi)代理客(ke)户(hu)(hu)从事证(zheng)券(quan)投资理财的(de)行为。
《证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)法》第一(yi)(yi)百(bai)(bai)四(si)十三条(tiao)规定(ding)，证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)办理经(jing)纪(ji)业(ye)务，不得(de)(de)接受(shou)客(ke)户(hu)的全(quan)权委托而决定(ding)证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)买(mai)(mai)卖(mai)、选择(ze)证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)种类(lei)、决定(ding)买(mai)(mai)卖(mai)数量(liang)或者买(mai)(mai)卖(mai)价(jia)格；第一(yi)(yi)百(bai)(bai)四(si)十四(si)条(tiao)规定(ding)，证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)不得(de)(de)以任(ren)何方式对客(ke)户(hu)证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)买(mai)(mai)卖(mai)的收益或者赔(pei)偿证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)买(mai)(mai)卖(mai)的损失作出承诺(nuo)；第一(yi)(yi)百(bai)(bai)四(si)十五(wu)条(tiao)规定(ding)，证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)及(ji)其从业(ye)人员不得(de)(de)未经(jing)过其依法设立(li)的营(ying)业(ye)场所私下接受(shou)客(ke)户(hu)委托买(mai)(mai)卖(mai)证(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)。
《证券(quan)经(jing)纪(ji)人管理暂(zan)(zan)行规定(ding)》（以下简称《暂(zan)(zan)行规定(ding)》）第(di)十(shi)三(san)条(tiao)规定(ding)，证券(quan)经(jing)纪(ji)人应当在本规定(ding)第(di)十(shi)一条(tiao)规定(ding)和证券(quan)公司(si)授权的范围(wei)内执业，不得(de)有(you)下列行为：（一）替(ti)客户(hu)办理账户(hu)开(kai)立、注销、转移，证券(quan)认购、交易或者资金(jin)存取(qu)、划转、查(cha)询等事宜；……（三）与客(ke)户约定分享投资收益(yi)，对客(ke)户证(zheng)(zheng)券买卖的(de)收益(yi)或(huo)者赔(pei)偿证(zheng)(zheng)券买卖的(de)损失(shi)作出承诺。
《证(zheng)券经纪人执(zhi)(zhi)业规(gui)(gui)(gui)范（试(shi)行(xing)(xing)(xing)）》第(di)二(er)十(shi)条(tiao)规(gui)(gui)(gui)定(ding)，证(zheng)券经纪人应在《暂行(xing)(xing)(xing)规(gui)(gui)(gui)定(ding)》第(di)十(shi)一条(tiao)规(gui)(gui)(gui)定(ding)和所(suo)服务证(zheng)券公(gong)司授(shou)权(quan)的范围内执(zhi)(zhi)业，不(bu)得(de)有《暂行(xing)(xing)(xing)规(gui)(gui)(gui)定(ding)》第(di)十(shi)三条(tiao)禁止的行(xing)(xing)(xing)为；第(di)三十(shi)二(er)条(tiao)规(gui)(gui)(gui)定(ding)，证(zheng)券公(gong)司的员工从(cong)事证(zheng)券经纪业务营销活动，参照该规(gui)(gui)(gui)范执(zhi)(zhi)行(xing)(xing)(xing)。
《证券从业(ye)人员执业(ye)行为(wei)准则》第一条规定，从业(ye)人员应自觉遵(zun)守“所在(zai)机构的规章制度以及行业公认的职业道德和行为(wei)准则”的规(gui)定。
从(cong)这个(ge)案例(li)我们可(ke)以看出(chu)，投(tou)(tou)(tou)资(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)一(yi)(yi)定要明(ming)确区分证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)资(zi)产(chan)(chan)管(guan)理(li)(li)业(ye)(ye)务(wu)(wu)与从(cong)业(ye)(ye)人(ren)(ren)(ren)员(yuan)(yuan)(yuan)违(wei)规(gui)代客(ke)理(li)(li)财(cai)(cai)行(xing)为(wei)(wei)。依据《证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)监督管(guan)理(li)(li)条(tiao)例(li)》第(di)四十五条(tiao)的(de)规(gui)定，证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)可(ke)以依照《证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)法》和(he)本条(tiao)例(li)的(de)规(gui)定，从(cong)事(shi)接受客(ke)户(hu)(hu)的(de)委托(tuo)、使用(yong)客(ke)户(hu)(hu)资(zi)产(chan)(chan)进(jin)行(xing)投(tou)(tou)(tou)资(zi)的(de)证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)资(zi)产(chan)(chan)管(guan)理(li)(li)业(ye)(ye)务(wu)(wu)。投(tou)(tou)(tou)资(zi)所产(chan)(chan)生(sheng)的(de)收益由客(ke)户(hu)(hu)享有(you)，损(sun)(sun)失(shi)由客(ke)户(hu)(hu)承担，证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)可(ke)以按照约(yue)(yue)定收取(qu)管(guan)理(li)(li)费用(yong)。证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)从(cong)事(shi)证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)资(zi)产(chan)(chan)管(guan)理(li)(li)业(ye)(ye)务(wu)(wu)，应(ying)当与客(ke)户(hu)(hu)签订证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)资(zi)产(chan)(chan)管(guan)理(li)(li)合(he)同(tong)(tong)，约(yue)(yue)定投(tou)(tou)(tou)资(zi)范围(wei)、投(tou)(tou)(tou)资(zi)比例(li)、管(guan)理(li)(li)期限及管(guan)理(li)(li)费用(yong)等(deng)事(shi)项。证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)资(zi)产(chan)(chan)管(guan)理(li)(li)业(ye)(ye)务(wu)(wu)属于公(gong)(gong)司(si)(si)行(xing)为(wei)(wei)，以证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)为(wei)(wei)主体与投(tou)(tou)(tou)资(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)书面签署相(xiang)关资(zi)产(chan)(chan)管(guan)理(li)(li)合(he)同(tong)(tong)。而从(cong)业(ye)(ye)人(ren)(ren)(ren)员(yuan)(yuan)(yuan)代客(ke)理(li)(li)财(cai)(cai)属于从(cong)业(ye)(ye)人(ren)(ren)(ren)员(yuan)(yuan)(yuan)个(ge)人(ren)(ren)(ren)行(xing)为(wei)(wei)，一(yi)(yi)般是(shi)从(cong)业(ye)(ye)人(ren)(ren)(ren)员(yuan)(yuan)(yuan)与投(tou)(tou)(tou)资(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)私(si)下(xia)(xia)签署相(xiang)关合(he)同(tong)(tong)或口头约(yue)(yue)定相(xiang)关内容。目前证(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)严(yan)禁从(cong)业(ye)(ye)人(ren)(ren)(ren)员(yuan)(yuan)(yuan)从(cong)事(shi)违(wei)规(gui)代客(ke)理(li)(li)财(cai)(cai)活动(dong)，采取(qu)了一(yi)(yi)系列严(yan)密(mi)防(fang)范措施，并(bing)在对(dui)投(tou)(tou)(tou)资(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)进(jin)行(xing)电话回访过程中(zhong)进(jin)行(xing)了充分的(de)风险揭示。在这样的(de)情(qing)况下(xia)(xia)，如果投(tou)(tou)(tou)资(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)仍(reng)然私(si)下(xia)(xia)委托(tuo)从(cong)业(ye)(ye)人(ren)(ren)(ren)员(yuan)(yuan)(yuan)为(wei)(wei)其(qi)理(li)(li)财(cai)(cai)，则一(yi)(yi)般认(ren)定为(wei)(wei)从(cong)业(ye)(ye)人(ren)(ren)(ren)员(yuan)(yuan)(yuan)的(de)个(ge)人(ren)(ren)(ren)行(xing)为(wei)(wei)，投(tou)(tou)(tou)资(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)一(yi)(yi)旦因违(wei)规(gui)代客(ke)理(li)(li)财(cai)(cai)产(chan)(chan)生(sheng)亏损(sun)(sun)，投(tou)(tou)(tou)资(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)只能(neng)向从(cong)业(ye)(ye)人(ren)(ren)(ren)员(yuan)(yuan)(yuan)主张权利。
投(tou)(tou)资(zi)者不(bu)能盲目相信从业人员(yuan)违法(fa)承诺，应保持理性投(tou)(tou)资(zi)理念(nian)，努力提高自身专业知识与经验。投(tou)(tou)资(zi)者只有通过不(bu)断(duan)(duan)地(di)学习，了解(jie)证券(quan)市场各类(lei)业务规则、产品，分(fen)析(xi)市场信息、进行独立判断(duan)(duan)，不(bu)断(duan)(duan)积累投(tou)(tou)资(zi)经验，才(cai)能有效地(di)防(fang)范(fan)风险、获取投(tou)(tou)资(zi)收益。
远离非(fei)法投(tou)资咨(zi)询 树立理性投(tou)资理念(nian)
中国证监会 www.csrc.gov.cn 时间：2017-09-29
《证(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券法(fa)(fa)(fa)》《证(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券公司监督管(guan)理(li)条(tiao)例(li)》等(deng)相关法(fa)(fa)(fa)律法(fa)(fa)(fa)规明(ming)确规定了(le)咨(zi)询(xun)机构、咨(zi)询(xun)人员(yuan)在开展证(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券、期(qi)货投资咨(zi)询(xun)业(ye)(ye)务过程中应当履行的(de)义务和必须(xu)遵守(shou)的(de)职业(ye)(ye)准(zhun)则。然(ran)而还是有诸多不法(fa)(fa)(fa)分子(zi)冒充(chong)正规投资咨(zi)询(xun)机构、虚构专业(ye)(ye)理(li)财业(ye)(ye)务员(yuan)身份，以提供精准(zhun)投资咨(zi)询(xun)建议、帮助投资者(zhe)获得超高的(de)投资收益(yi)回(hui)报为诱饵，骗取投资者(zhe)的(de)信任，实施非法(fa)(fa)(fa)证(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券投资咨(zi)询(xun)等(deng)活动。
上海某投(tou)(tou)资管(guan)理(li)有限(xian)公(gong)司法定代表人王某，明知公(gong)司并无(wu)从事证券投(tou)(tou)资咨询业务(wu)的资质，在未经国(guo)家主管(guan)部门(men)批准的情(qing)况下(xia)，面向社(she)会(hui)公(gong)众擅(shan)自开展证券投(tou)(tou)资咨询业务(wu)。期间，公(gong)司收(shou)取咨询费约(yue)人民币9万元(yuan)，收取诚信操作金、咨询费共计人民币76余万元。王(wang)某的行为(wei)构成(cheng)非法经营罪，违(wei)反《中(zhong)华人民(min)共和国刑(xing)法》第二百二十(shi)五条，最终被上海市闸北区(qu)人民(min)法院(yuan)判(pan)处有期徒刑(xing)二年(nian)，缓刑(xing)二年(nian)，罚金(jin)人民(min)币八万元，并没收全部违(wei)法所得。
另一(yi)起非法投资咨(zi)询相关(guan)案件中，王某被(bei)北京某投资管理集团有限公司解聘后，于2016年2月至2016年9月间，多次(ci)在北京市石景山区某(mou)小(xiao)学(xue)保安室(shi)等地，虚构自己理财公司业(ye)务员身份，通过签订虚假的出(chu)借咨询与(yu)服务协议，欺骗郭(guo)某(mou)向其个人(ren)账户打款，共计骗取(qu)投资理财款34万(wan)元(yuan)人民币，期间以返利等(deng)形式返还郭某5.2万(wan)元。北京市(shi)石景山区(qu)人民法(fa)院(yuan)认(ren)为(wei)王(wang)某(mou)以(yi)非法(fa)占有(you)为(wei)目的，在(zai)签(qian)订、履行(xing)合同(tong)(tong)过程中(zhong)，骗取他人财务，数额巨(ju)大，构成合同(tong)(tong)诈骗罪，最终按照《中(zhong)华人民共和国刑法(fa)》第二百二十四(si)条(tiao)有(you)关规(gui)定，判处(chu)王(wang)某(mou)有(you)期徒刑四(si)年(nian)三个月，退赔被害人郭某(mou)二十八万(wan)余元，并处(chu)以(yi)五千元罚(fa)金(jin)。
我国《证券法》第一百(bai)二十二条(tiao)规定(ding)：“未经国务(wu)院证(zheng)券(quan)监督管理机构批准，任何单位(wei)和个人不得经营证(zheng)券(quan)业务(wu)。”而上述两个(ge)案例中,不法分子(zi)通过编(bian)造、虚构(gou)所谓的专业投(tou)资(zi)顾问资(zi)质，利(li)用(yong)高额收(shou)益骗取(qu)投(tou)资(zi)者(zhe)信任，进(jin)而通过虚假交易骗取(qu)投(tou)资(zi)者(zhe)的财产(chan)。因此投(tou)资(zi)者(zhe)在投(tou)资(zi)咨询过程中一定(ding)要时刻保(bao)持警(jing)惕，提高风险防范意识。
一(yi)是(shi)要擦亮(liang)眼(yan)睛，仔(zi)细(xi)核(he)查(cha)相关机(ji)(ji)构(gou)是(shi)否具(ju)有中国(guo)证监(jian)会许可(ke)的从事证券(quan)投资咨询业(ye)务(wu)的资质(zhi)。投资者可(ke)以通过中国(guo)证券(quan)业(ye)协会网站(zhan)查(cha)询到合法机(ji)(ji)构(gou)和人员名录，在(zai)投资咨询时还应当(dang)仔(zi)细(xi)查(cha)看该机(ji)(ji)构(gou)的营业(ye)执照经营范围是(shi)否包含“证(zheng)券投资咨询”。中国证券业协会网站设(she)有(you)非法仿冒机构(gou)信息公示专栏，投资者可以予以关注。
二(er)是要高度(du)警惕，切勿(wu)向对方个人(ren)账户(hu)汇(hui)款。合(he)法证券投资(zi)咨询(xun)机构(gou)一般通过公司(si)专(zhuan)用收(shou)款账户(hu)收(shou)取咨询(xun)服务费,对于那些(xie)要求将钱打入个(ge)人银行账(zhang)户的(de)证券咨询活动,投资(zi)者要格外(wai)小(xiao)心。投资(zi)者可以向证券(quan)投资(zi)公司(si)进行咨询(xun)，如发(fa)现(xian)异常情(qing)况，应及时上报有关监管部门(men)。
三(san)是(shi)要理(li)性投(tou)资，提高(gao)风险防范意识(shi)和自我保(bao)护(hu)能力(li)。投(tou)资者应自觉远离以高(gao)收(shou)益为诱(you)惑(huo)的非法投(tou)资咨询机构(gou)，摒弃一(yi)夜暴富观(guan)念，切(qie)勿被非法分子高(gao)收(shou)益高(gao)回报的虚(xu)假信息(xi)蒙蔽(bi)双(shuang)眼(yan)，时刻(ke)保(bao)持理(li)性投(tou)资心态。
期货交易重(zhong)资质 非法平台莫着(zhe)迷
中(zhong)国证监会 www.csrc.gov.cn时间：2017-11-03
近年来，非(fei)法期(qi)(qi)货活动(dong)处(chu)于多(duo)发状态，特别是以商品现货的(de)(de)名义进(jin)行非(fei)法期(qi)(qi)货交易活动(dong)的(de)(de)场所(suo)屡禁不止，严重侵害(hai)了(le)投(tou)资(zi)者的(de)(de)合法权(quan)益，损害(hai)了(le)期(qi)(qi)货市场的(de)(de)声誉，在社(she)会上造成了(le)不良影响。2017年上半年，清(qing)理整顿各类交易场所(suo)部际联(lian)席会(hui)议(yi)分别召开第三次会(hui)议(yi)和“回头(tou)看”工作交(jiao)流会，部署了相(xiang)关规范(fan)地方交(jiao)易场(chang)所的政策措施。同时，部分地区法(fa)院也陆续就相(xiang)关非(fei)(fei)法(fa)期(qi)货交(jiao)易活(huo)动依法(fa)作出判(pan)决，对投(tou)资者辨识非(fei)(fei)法(fa)期(qi)货交(jiao)易活(huo)动提供(gong)了现(xian)实参考(kao)，具(ju)有(you)很强的警示(shi)作用。
以(yi)(yi)某(mou)电(dian)子(zi)交易平台(tai)(tai)为(wei)(wei)例。作为(wei)(wei)清理整顿后保留的交易场(chang)所，该(gai)平台(tai)(tai)以(yi)(yi)现货为(wei)(wei)依托(tuo)，采用标准化合约竞价(jia)电(dian)子(zi)撮合、T+0、每(mei)日无负债结(jie)算、杠杆、保证金(jin)、强(qiang)制平(ping)仓等(deng)(deng)交易方式(shi)，以(yi)收(shou)取手续费(fei)为盈(ying)利模式(shi)。但该平(ping)台总经理(li)(li)谢某、副总经理(li)(li)郑某某和陈某某等(deng)(deng)相(xiang)关(guan)涉案人员擅自发展(zhan)所谓的“做市商”，将该平(ping)台(tai)的木糖醇、液碱(jian)、甘油、双氧(yang)水、甲醛、草酸等部分(fen)交易品种(zhong)和业务(wu)外(wai)包(bao)。这(zhei)些做(zuo)市商向下(xia)继续发展代理商，他们共(gong)同(tong)通过互联网、微(wei)信、电话等方式公开营销(xiao)，利用该平(ping)台(tai)提(ti)供的后台(tai)数据，采用先提(ti)供“正确情报”，以小额盈利诱导客(ke)户加大投资，后(hou)提供虚假(jia)行情信息，反向操纵(zong)价格的方式，致使投资者大幅亏损。做市商与该平台(tai)按照85%与15%的比例瓜(gua)分(fen)投资者亏(kui)损资金，做市商(shang)将(jiang)取得的85%客户亏损再在其与(yu)代理商之间进行瓜分。据统计，谢某、郑(zheng)某某、陈(chen)某某等人共同获取(qu)非(fei)法(fa)利益合计人民(min)币(bi)7972.32万元。2015年11月(yue)，三人(ren)分别被人(ren)民法院以诈骗罪判处无期(qi)(qi)徒(tu)(tu)刑、有期(qi)(qi)徒(tu)(tu)刑十三年、有期(qi)(qi)徒(tu)(tu)刑七年，同时被处以相应罚金。
在已(yi)发生(sheng)或判决(jue)的案例中(zhong)，不法分子往往以(yi)商(shang)品现货交易(yi)为幌子，诱(you)导(dao)投(tou)(tou)资(zi)者参与非法期货交易(yi)活动(dong)，造成(cheng)投(tou)(tou)资(zi)者财产(chan)损失。投(tou)(tou)资(zi)者对(dui)此(ci)应保持高度警惕，并特别注意以(yi)下两点：一是商(shang)品现货交易(yi)通常采(cai)取买(mai)卖(mai)双(shuang)方“一对一”的(de)方式协商(shang)确定(ding)品种、价格、数(shu)量(liang)、交货日期(qi)等合同条款，而不能采取国发[2011]38号和国办发(fa)[2012]37号文件中(zhong)禁止的(de)(de)集合(he)竞价、连续(xu)竞价、电(dian)子撮合(he)、匿名交易、做市商(shang)等集中(zhong)交易方式；二是(shi)商(shang)品现货交易通常(chang)要发生实(shi)物交割，而不(bu)是(shi)通过结(jie)算买卖差价的(de)(de)方式了结(jie)交易。若有人(ren)劝诱你参(can)加与上述特点不(bu)相符合(he)的(de)(de)“商品现货交(jiao)易”，请当心卷入(ru)非法期货(huo)交易活(huo)动，并可向(xiang)当地公(gong)安机关举报(bao)。
《期(qi)货交易管理条例(li)》第六(liu)条明确规定:未经国务院批准或者国务院期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得设立期货交易场所或者以任何形式组织期货交易及其相关活动。但实际中，期货交易因其特殊的交易制度，常被不法分子拿来利用，设立各种名目的现货交易平台或中心，这就涉嫌非法经营罪。其实要辨识非法期货活动，只需从以下四个角度来考量：一是辨识主体资格。按照前述规定，开展期货业务需要经中国证监会核准，取得相应业务资格，否则即为非法机构。投资者可以登录中国证监会网站、中国期货业协会网站查询合法期货经营机构及其从业人员信息，或者向当地证监局核实相关机构和人员信息。二是辨识营销方式。一些不法分子喜欢以“老师(shi)”、“期神”自居，常常发出只要跟着(zhe)他做，就能赚大钱等只强调收益(yi)不(bu)关注(zhu)风(feng)险的犀利(li)言辞。投资者需要知(zhi)晓(xiao)，包括期(qi)货在内(nei)的任何金融(rong)产品投资都是遵(zun)循“高收益必然伴(ban)随高风(feng)险(xian)”的基本原则，没有(you)“天(tian)上(shang)掉馅(xian)饼(bing)”的(de)(de)好产品(pin)。合(he)法的(de)(de)期(qi)货经营机构以适当性制(zhi)度为指引，讲(jiang)究“把合(he)适(shi)的产(chan)品卖给(ji)适(shi)合(he)的投资者”，是不得进行此类虚假宣传的。投资者遇到这种夸张的宣传手法，请一定注意提高警惕。三是辨识互联网网址。非法期货网站的网址往往采用无特殊意义的字母和数字构成，或采用仿冒方法，在合法期货经营机构网址的基础上变换或增加字母和数字。投资者可通过中国证监会网站或中国期货业协会网站查询合法期货经营机构的网址，识别非法期货网站。投资者请勿登录非法期货网站，以免误入陷阱，上当受骗。四是辨识收款账号。合法期货经营机构只能以公司名义对外开展业务，也只能以公司的名义开立银行账户，而非法机构往往以个人的名义开立收款账户。如果有人要求投资者把钱打入以个人名义开立的账户，投资者即可果断拒绝。
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